东信证券部分保险资管产品开年业绩“狂飙” 最高年化回报近500%，资源、周期主题领跑

　　财联社2月27日讯（编辑王蔚）2026年以来，A股市场结构性行情愈演愈烈，保险资管机构管理的组合类产品交出了一份不错的成绩单。

　　据财联社统计，截至2月26日，在逾千只有披露数据的保险资管组合类产品中，超过50只产品今年以来年化回报率突破100%，其中中信保诚资管旗下的一只产品更是以接近500%的年化回报“一骑绝尘”，资源、周期等主题投资与头部管理人的主动管理能力相得益彰，成为本轮业绩爆发的核心驱动力。

　　资源、周期主题霸榜，多只产品年化回报超100%

　　Wind数据显示，中信保诚资管旗下的“中信保诚资管诚益资源产品”今年以高达499.67%的年化回报率暂居榜首。该产品成立于2023年10月，由投资经理章小韩管理，是一只聚焦资源领域的普通股票型产品。

　　紧随其后的是多只同样表现亮眼的产品。中再资产旗下的“中再长期精选”今年以来年化回报达195.47%，位列第二；平安资管的“平安资管如意2号”以186.27%的年化回报排名第三。此外，太平洋卓越优势资源、阳光资产-主动配置二号、太平洋卓越臻惠一号、百年资管祥泰3号、泰康资产-周期精选等多只产品今年以来年化回报率均超过160%。

　　业绩排名前20的保险资管产品如下图所示：

（数据来源：wind，财联社整理）

　　从产品类型看，业绩领跑的产品多为普通股票型或偏股混合型，投资主题高度聚焦于“资源”“周期”“先进制造”等方向。例如，国寿资产旗下的“先进制造精选1号”今年以来年化回报达到138.03%，工银安盛资管旗下的“周期成长1号”和“周期成长2号”年化回报也均超过100%。

　　然而，部分产品高收益的另一面是剧烈的业绩分化。数据显示，不少产品今年以来年化回报为负，最大亏损幅度超过50%。排名靠后的10只产品如下图所示：

（数据来源：wind，财联社整理）

　　业内人士表示，高收益往往伴随着高风险，短期年化回报的爆发可能源于对特定主题的集中投资或杠杆操作，未来业绩能否持续仍需观察。

　　头部管理人批量上榜，主动管理与量化策略齐发力

　　从管理人分布看，泰康资产、平安资管、国寿资产、阳光资产、百年保险资管、招商信诺资管等头部机构展现出强大的投研实力，旗下均有超过5只产品年化回报翻倍。

　　泰康资产表现较为突出，旗下“周期精选”（161.59%）、“量化增强”（106.53%）、“悦泰增强3号”（104.08%）、“中证500量化增强”（100.38%）等多只产品跻身前列，涵盖主动周期选股与量化增强两大方向。

　　平安资管除“如意2号”外，“如意47号”（141.57%）、“鑫福40号”（122.72%）、“如意41号（能源主题）”（101.68%）等亦表现优异，其中“鑫福40号”为增强指数型，显示量化策略的有效性。

　　国寿资产旗下“先进制造精选1号”（138.03%）、“中证500指数型”（101.75%）等产品紧随其后，聚焦制造业升级与指数投资。

　　百年保险资管则凭借“祥泰3号”（162.66%）、“祥瑞30号”（154.18%）、“祥泰4号”（131.39%）等多只权益类产品集体上榜，戴斌、王泳等投资经理表现抢眼。

　　招商信诺资管旗下“中观优化2号”（140.13%）、“中观优化1号”（136.17%）、“研究驱动”（135.39%）、“汇萃FOF”（122.34%）等四只产品年化回报均超120%，其团队在量化中观与FOF领域优势明显。

　　此外，中信保诚资管除冠军产品外，“诚益景气产品”（118.06%）、“诚益产业产品”（99.76%）等亦表现不俗；太保资产旗下“卓越优势资源”、“卓越臻惠一号”、“卓越资源优选”等多只产品上榜；中再资产、大家资产、生命资产等亦有产品收益率翻倍。

　　为何保险资管产品业绩爆发？

　　保险资管产品今年以来的亮眼表现，与年初以来的市场环境密切相关。

　　2026年开年以来，A股市场结构性特征显著，以有色金属、煤炭、石油石化为代表的资源品板块表现强势，人工智能、先进制造等科技成长方向也轮番活跃。部分保险资管机构凭借其专业的研究能力和灵活的操作策略，精准把握了这轮结构性行情。

　　以排名居首的“中信保诚资管诚益资源产品”为例，其名称直接指向资源主题。同样，“泰康资产-周期精选”“太平洋卓越优势资源”“平安资管如意41号（能源主题）”等产品也均与周期、能源紧密相关。

　　保险机构掘金黄金投资

　　业内人士表示，近年来不少保险机构正加大力度进行黄金投资，增厚了产品业绩。

　　2025年2月，国家金融监督管理总局发布《关于开展保险资金投资黄金业务试点的通知》，允许10家保险机构开展黄金投资试点。

　　作为避险资产，保险资金未来如何参与黄金投资？中信保诚人寿保险有限公司党委委员、副总经理陈厚生等撰文认为，黄金与保险负债属性相匹配，比如，成本收益匹配方面，黄金虽不产生票息，但其长期资本增值潜力显著，在多数年份呈现“涨多跌少”的特征，年度投资收益平均上涨幅度高于平均下跌幅度，波动相对稳健，在通胀环境中往往表现出色，有助于提升保险资金投资组合的实际收益水平，缓解负债成本压力。风险分散方面，资产配置中不同资产之间的低相关性是提高夏普比率的有效方式，过去10年，黄金与各类资产的相关性偏低，在组合中增加黄金配置可有效应对市场波动。流动性匹配方面，黄金是优质的高流动性资产。其全球交易市场成熟，变现能力较强，价格透明度高，可作为保险公司流动性管理工具的一部分，在压力情景下提供快速资金融通能力，增强资产端的应急流动性储备。

　　对保险机构而言，黄金作为一种特殊资产类别，具备收益增强、风险分散和流动性管理的多重功能，在当前宏观环境中具有显著配置价值。

　　但陈厚生也提醒，黄金价格受全球经济走势、货币政策变动、地缘政治冲突和供需关系演变等多重因素影响。这些因素的不确定性可能引发金价大幅波动，甚至出现极端尾部风险，应警惕由此带来的潜在估值波动和投资损失。黄金正从传统的利率敏感型资产，逐步转向“主权信用对冲+宏观风险定价”型资产。保险机构在其资产组合中通常以稳健配置为主，应审慎控制配置比例，在品种和交易对手选择方面也需注意分散风险。